金融界9月18日音信 中秋节惨成“中秋劫”AV影院，本是销售旺季的白酒遭受逆境。

18日节后的首个往改日，贵州茅台一度大跌近3%，顺利将白酒板块带崩，放胆收盘，贵州茅台报1266.9元/股，大跌2.85%，市值报15915亿元，跌破1.6万亿大关，与2021年2月12日期史高点的3.267万亿元比较，市值缩水超50%。此外，、泸州老窖、洋河股份、山西汾酒等龙头也纷纷创出新低。

值得留意的是，贵州茅台仍是络续三个往改日出现大跌，累计下降8.2%，而这仅仅白酒板块灾祸行情的一个缩影，年内A股白酒板块举座下降朝上30%。中秋节白酒销售堕入逆境

据当天酒价数据表示，中秋节手艺飞天茅台价钱并未出现飞腾，9月15日至17日手艺，2024年飞天茅台(原)53度/500ml批发价长期保抓在2500元/瓶，2024年飞天(散)53度/500ml价钱则一直报2380元/瓶。9月18日节后的第一天，飞天茅台价钱便又出现了进一步松动的迹象，2024年飞天茅台(原)53度/500ml批发价为2500元/瓶，较昨日抓平；而2024年飞天(散)53度/500ml价钱报2365元/瓶，较昨日下降15元。此外，五粮液普五、国窖1573批价也不乐不雅。放胆9月8日，国窖1573批价870元，批价周、月环比抓平。

本该旺季却销售不旺情况，在加上飞天茅台等关于白酒销售的指向性道理，这也坐实了白酒销售的逆境。

相干数据表示，在本岁首的2月4日，2024年出厂的飞天茅台（散）价钱最高，达2715元/瓶，随后价钱沿路走低。在本年6月份，2024年出厂的飞天茅台（散）价钱一度靠近2000大关。随后，贵州茅台推出多项稳价设施。6月初，贵州茅台暂停部分地区企业申购1499元飞天茅台。6月中下旬，贵州茅台与多地经销商开展雷同会，听取观点，号令全国互助一心，不允许廉价销售，共同珍重茅台价钱。6月底，贵州茅台改造商品投放策略，取消12瓶/箱的飞天茅台投放开箱及同步撤消拆箱销售提醒。

受多项稳价设施影响，飞天茅台价钱回调AV影院，8月1日-8月30日，2024年飞天茅台（散）单日价钱均在2400元/瓶以上。但是，在9月份相近中秋国庆后，飞天茅台价钱再次下挫。

近日在贵州茅台2024半年度事迹说明会上，针对近期自媒体对茅台酒价钱波动表象的炒作，茅台董事长张德芹回复称：“商场情况举座较为沉稳。”他进一步暗意，茅台高度青睐商场情况，咱们真切各省区开展商场调研，召开各省区商场职责会，与经销商、电商、团购、省区自营等渠谈代表深度闲谈交流，抓续完善既系统、又协同的计谋战术体系。以此确保茅台老成前行。

谈及贵州茅台酒类产物的毛利率变化，张德芹提供了细致的数据分析：“2024年上半年，茅台酒毛利率同比增多0.04%，系列酒毛利率同比增多0.75%，系列酒占酒类收入比16.09%，较上年同期增多1.56个百分点。”张德芹称，系列酒在产物结构中的占比普及，相应地对举座酒类产物的毛利率产生了一定的稀释效应。然则，这并不影响茅台举座事迹的老成增长，反而彰显了其多元化发展的计谋奏效。

券商分析有四大原因

关于中秋节白酒的动销情况，国海证券在研报中暗意共有四大原因：1、本年中秋较早，回乡走亲访友场景减少，昨年则是中秋国庆双节合一，且是疫情后第一个中秋，落差感较为昭彰；2、宏不雅经济弱复苏，商务宴请、礼赠需求减轻，高端酒以及高线次高端价位均受到影响；3、渠谈情态较弱重叠茅台批价波动，电商廉价冲击等，末端进货意愿低迷；4、昨年宴席高基数，本年有所回落。面前白酒行业的中枢问题照旧在于需求预期。近期茅台批价回落，也包含了经销商对中秋后批价进一步走弱的预期。

顶流基金司理减仓

2024年以来，持续有公募基金减抓白酒股。据统计，放胆二季度末，抓有贵州茅台的基金较一季度末减少252家，抓有贵州茅台股份数目减少584.53万股；抓有五粮液的基金较一季度末减少210只，抓仓减少3488.1万股。

银华基金“双子星”之一的明星基金司理焦巍在二季度也减抓了白酒股。其在半年报提到，现时中国经济正处于新一轮转型的关隘，雷同白酒、杰出是高端白酒等曩昔成功的生意花式齐濒临着外部和自己的同期挑战。在一定过程上，曩昔越高的毛利率和订价权，就越容易受到新一轮经济花式下的冲击和质疑。“双子星”之一的李晓星也减少了对贵州茅台的投资，贵州茅台在二季度已不再是他处理的银华心佳两年抓有期基金的前十大重仓股，而是降至第十二位。

同期，易方达高质料严选三年抓有基金的萧楠、汇添富价值精选基金的劳杰男以及交银精选基金的王崇和张雪蓉，齐已将贵州茅台从他们的十大重仓股名单中移除。

本文源自：金融界

作家：大江大河