APP肃穆到，好意思联储本周将启动遴荐环节滚动，进行四年多来初次降息，以追求好意思国经济萧索的软着陆。

　　鉴于通胀似乎已得到适度，且好意思国劳能源阛阓出现疲软迹象，东谈主们广宽预测官员们将在周三收尾为期两天的会议时将基准贷款利率至少下调25个基点。在金融阛阓，一些来往员——以及好意思国最大银行摩根大通的经济学家——致使准备将基准贷款利率下调半个百分点。

　　这是一个分水岭时刻，它将启动让寰宇最大经济体开脱长久高假贷资本的管理。好意思联储此举可能伴跟着一个信号，即它准备在异日几个月为好意思国企业和家庭提供更多施济。而这一组合应该会连接鼓励也曾启动的数万亿好意思元各人金钱的重新订价。

　　穆迪分析公司首席经济学家马克.赞迪线路：“这对好意思国和各人经济来说齐是一大利好。这在很猛进程上让好意思联储不再连累经济，让经济连接上前发展。这也曾起到了匡助作用，股价高于其他情况下的水平。”

　　典质贷款利率从数十年高位回落

　　相关词，方案者和好意思国经济的异日谈路仍充满不笃定性。很多投资者和一些经济学家惦记，好意思联储也曾恭候太久，让劳能源阛阓和经济增所长于危急境地，并给金融阛阓注入了波动性。后者在周五好意思国国债阛阓上得到了体现，来往员片刻规复了对降息50个基点的押注。

　　11月的总统大选也让好意思联储的方案堕入了麻烦的境地。共和党候选东谈主、前总统唐纳德.特朗普申饬称，好意思联储不应在投票前夜降息，而民主党接头员伊丽莎白.沃伦则向官员施压，要求将利率镌汰75个基点。

　　摩根大通金钱搞定公司投资组合司理普里亚米斯拉(Priya Misra)线路：“这是一次环节举措。软着陆降息相等萧索。”

　　摩根大通是独逐一家坚抓降息半个百分点不雅点的好意思国最大银行。尽管其他银行已将利率下调的预期调养为25个基点，该行首席好意思国经济学家迈克尔.费罗利(Michael Feroli)上周五在给客户的陈说中重申，降息半个百分点是“正确的作念法”。

　　米斯拉也但愿好意思联储先降息半个百分点，但她线路，降息25个基点的可能性略高一些，因为方案者可能仍对通胀感到担忧。她补充说，若是好意思联储真实降息四分之一个百分点，阛阓反映将在很猛进程上取决于官员们奈何“调养”降息幅度。

　　因此，在降息阐发后，投资者和分析师将护理两件事：好意思联储基准利率旅途预测(即点阵图)，该预测也将看成最新季度预测的一部分同期发布，以及好意思联储主席杰罗姆.鲍威尔于当寰宇午2:30举行的新闻发布会。

　　这些预测将提供每位战术制定者对2027年之前每一年的年底预期。尽管是匿名的，但其中仍包括对从现时到2024年底这一极短期间内官员们的预期。当战术处于搬动点时，官员们险些从不提供如斯明确的败露，但季度预测的时辰让他们别无弃取。

　　曾任好意思联储委员会研究和统计部门精良东谈主、现任媒体经济好意思国经济研究主宰的戴维.威尔科克斯(David Wilcox)线路：“现时，年底的点阵图尤其具有启发性。明显，这愈加令东谈主感意思意思，因为他们行将启动降息周期。”

　　具体来说，点图将显现联邦公开阛阓委员会中有几许成员也曾辅助在11月和12月进一步降息(左证对经济学家的探询，这一数字可能占大量)，以及有几许东谈主预测其中一次降息幅度将为半个百分点。若是后一个数字代表了尽头大的少数派，则意味着联邦公开阛阓委员会距离遴荐更激进的举止不远了。

　　非论数字奈何，它齐将显现出与6月份预测的广大互异，那时莫得一位战术制定者预测本年降息次数将迥殊两次。

　　来往员对异日利率走势的预测更为激进。在令东谈主失望的7月份作事陈说发布后，自8月初以来，他们一直约略押注2024年降息一个百分点。限定上周五，他们预测到12月底降息幅度约为114个基点——包括本周的降息。到2025年底，他们预测基准利率将下落3%。

　　然后是鲍威尔与记者的坚持。

　　若是委员会一启动严慎地降息25个基点，那些觉得劳能源阛阓危急加重的东谈主将但愿好意思联储主席发出信号，标明官员们准备在必要时遴荐更果决的举止。威尔科克斯线路，鲍威尔本东谈主可能但愿为异日的会议保留弃取，非论他们一启动降息几许。

　　“非论是晓示加息25个基点照旧50个基点，齐可能是一个难以达成的决定，”曾为三任好意思联储主席提供护士的威尔科克斯线路。“本色上，东谈主们不错就此作念出不对决定。”

　　“软着陆”难以杀青

　　鲍威尔也曾暗意，若是闲隙率上涨，他准备作念出反映。他在8月23日于怀俄明州杰克逊霍尔发表的语言中线路，好意思联储“不会寻求或接待劳能源阛阓景色进一步降温”。

　　他的共事、好意思联储理事克里斯托弗.沃勒(Christopher Waller)在9月6日的表态愈加径直。他不仅线路现时是镌汰利率的时候了，何况明确线路，劳能源阛阓的进一步恶化将使联邦公开阛阓委员会有原理“飞速而有劲地遴荐举止”。

　　过时的成果可能很严重。好意思联储前副主席艾伦.布林德(Alan Blinder)觉得，好意思联储历史上唯有一次杀青了昭彰的软着陆，即在20世纪90年代中期。那时，高利率的抓续时辰刚好足以扼制通胀，而不会让经济堕入衰败。

　　更常见的情况是，它们激发了经济衰败。撇开2020年的疫情危机不谈，畴昔50年的六次经济衰败将闲隙率推高至平均8.6%的峰值。任何这么的情况齐会导致数百万东谈主闲隙。

　　现时的闲隙率为4.2%，也曾昭彰高于畴昔三年大部分时辰所资历的历史最低水平。直到2023年4月，该利率还处于3.4%的水平，但而后有所上涨，本年夏天触发了无人不晓的“萨姆规章”，该规章频繁标明经济处于衰败状态。

　　松桥投资公司多元金钱各人主宰迈克尔凯利(Michael Kelly)并莫得预测经济衰败，但他相等惦记，他正在购买长久好意思国国债，以对冲这种断绝。

　　凯利线路:“咱们以前看到的是，一朝作事阛阓真实崩溃，它们就会飞速崩溃。”“一朝岩石启动从山上滚下来，就很难挡在它们前边并碎裂它们。”

　　相关词，好意思联储相等接近大大量经济学家觉得不太可能杀青的场地，因为2021年年中，跟着疫情缓慢各人供应链，价钱失去适度。好意思联储酷好的通胀预想打算在限定7月份的一年中已降至2.5%，闲隙率也保抓在低位。

　　当好意思联储在2022年3月以25个基点的温暖加息启动其加息周期时，险些莫得经济学家预测到好意思联储会毫发无损地走到这一步。随后，官员们在随后的会议上加速了加息步地，最终将基准利率场地区间调至5.25%-5.5%，现时仍保抓在这一区间。他们进行了6次大幅加息，每次加息50或75个基点。

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　　 BI策略师Ira F.Jersey和Will Hoffman线路，“好意思联储会议上除非降息0.25%，不然阛阓会感到未必，但利率阛阓可能会从经济预测摘要中2025年的中位数变化中得到印迹。若是好意思联储的利率出路发生变化，短期利率阛阓可能会在好意思联储晓示降息后飞速作念出要求反射式调养。咱们预测，在会后的新闻发布会上，‘数据依赖’的主题将连接存在。”

　　在此经过中，好意思国经济闪现出了惊东谈主的弹性。在削减开支启动后，闲隙率致使有所下降。大流行时刻飙升的职位空白仍然居高不下，而价钱涨幅依然矍铄，在2022年夏天升至40年来的最高水平。

　　相关词，最近好意思国经济增速有所放缓。天然裁人仍然很低，但招聘却停滞不前，这使得闲隙者更难找到作事。职位空白已降至2021年以来的最低水平。与此同期，典质贷款利率上涨和房价飙升挤压了住房职守才气，导致2023年的年度现房销售降至近30年来的最低水平。

　　好意思联储主席和其他战术制定者坚抓觉得，劳能源阛阓和举座经济仍通常于疫情前的健康景色。委员会的很多成员觉得，劳能源阛阓的风险现时与通胀组成的风险约略均衡。

　　然则委员会并不断争。沃勒和芝加哥联邦储备银行行长古尔斯比等少数东谈主惦记，现时对作事的要挟最为严重。亚特兰大联储主席博斯蒂克和理事鲍曼等其他东谈主仍惦记通胀会再度昂首。

　　这意味着周三的事件——从委员会声明到预测，再到鲍威尔的每一句话——齐将受到密切护理。投资者尤其但愿得到保证，即官员们仍将在摆布通胀的同期，谨防作事阛阓出现下滑。

　　摩根士丹利首席各人经济学家赛斯卡彭特(Seth Carpenter)线路:“这将比以往愈加需要在双重作事的两方面之间取得均衡。”“关于阛阓来说小色哥，，他们将对这类事情进行严格审查。”